Акции ВТБ (MOEX: VTBR) установили исторический антирекорд — в рамках сессии на Мосбирже цена упала ниже 50 руб. Эксперты считают логичным перенос завершения размещения допэмиссии акций ВТБ по цене 87 руб. за акцию, которое должно было пройти до конца августа. Сделку ВТБ с Wildberries (WB), в рамках которой была одобрена допэмиссия банка, аналитики считают по-прежнему выгодной, но не слишком актуальной в моменте для сторон.

Утром 27 августа акции ВТБ достигли на Мосбирже исторического минимума — 49,7 руб. за обыкновенную акцию. 30 июня акционеры ВТБ на общем собрании одобрили допэмиссию банка объемом 6,3 млрд акций номинальным объемом 314,6 млрд руб. (см. “Ъ” от 30 июня). Цена размещения зафиксирована на уровне 87 руб. за обыкновенную акцию, что почти вдвое ниже текущей рыночной цены. На этом фоне у участников рынка возникли предположения об отмене допэмиссии ВТБ или изменении ее параметров.

Как пояснила “Ъ” ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова, цена размещения дополнительного выпуска акций ВТБ в 87 руб. за акцию уже не может быть изменена.

«Вероятность ее изменения с началом размещения равна нулю, потому что с 26 августа уже началось размещение акций по преимущественному праву именно по этой цене»,— поясняет она. После завершения этапа размещения бумаг по преимущественному праву, по ее словам, теоретически эмитент может отменить основное размещение. «Но для этого нужны соответствующие юридические процедуры: решение совета директоров эмитента об отмене размещения в связи с чрезвычайными обстоятельствами и уведомление об отмене размещения, которое должно быть направлено в Банк России»,— отмечает Наталья Мильчакова. Процедура корректировки цены, по ее словам, достаточно долгая, потому что изменения в решении о выпуске и других эмиссионных документах нужно регистрировать заново в ЦБ.

Участники рынка считают допэмиссию ВТБ также одним из факторов, которые негативно влияют на стоимость акций банка. По словам аналитика УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артема Аутлева, решение о допэмиссии разочаровало рынок, поскольку планируемая допэмиссия в очередной раз размоет доли акционеров. «На денежные средства, привлеченные от допэмиссии, планировалось приобрести долю в финтех-активах группы РВБ (Wildberries), атаки БПЛА на инфраструктуру РВБ негативно влияют на инвестиционный кейс»,— говорит он. Как отмечает Наталья Мильчакова, у акционеров ВТБ, которые не хотят, чтобы их доли в капитале банка были настолько сильно размыты, есть выбор — либо приобрести дополнительные акции пропорционально уже существующей доле в капитале по цене почти на 73% выше рынка, либо продать акции.

По словам начальника аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олега Абелева, маркетплейс переживает тяжелый период, закрыть сделку сейчас — это взять на себя огромные репутационные финансовые риски, то есть реструктурировать кредиты пострадавшим селлерам, с другой стороны, если сделка не состоится, это тоже может быть воспринято как провал стратегии, что ударит по доверию к менеджменту. «Если говорить об интересах ВТБ к этой сделке, то я бы сказал про выход в лидеры электронной коммерции, потому что рынок маркетплейсов огромен, и ВТБ хочет получить долю в этом растущем рынке»,— поясняет Олег Абелев. «Летние удары БПЛА по складам Wildberries и Ozon серьезно поменяли уравнение: треть складских мощностей повреждена, прямые убытки исчисляются сотнями миллиардов»,— говорит управляющий партнер IPM Consulting Анастасия Владимирова. Проводить сделку по старым ценам без пересмотра условий, по ее мнению, значит просто переплачивать.

В ВТБ не комментируют ситуацию.

Максим Буйлов, Виталий Гайдаев, Ксения Дементьева