Le sort s'acharne pour Paul Gheysens, le magnat flamand derrière Ghelamco. Selon le Standaard, la filiale polonaise de Ghelamco a dû réduire de 243 millions d'euros la valeur inscrite dans ses comptes de sommes qu'elle devait récupérer auprès de Paul Gheysens lui-même et de sociétés qui lui sont liées, une "dépréciation de créances". Autrement dit, Ghelamco considère désormais qu'une partie importante de cet argent risque tout simplement de ne pas être récupérée. Inquiétant.

Cette dépréciation pèse donc lourdement sur le résultat de Ghelamco en Pologne, qui a enregistré une perte de 281,3 millions d'euros au premier semestre 2026, rapporte le quotidien flamand. Pourtant, la Pologne était un pays très porteur pour le magnat, qui détenait encore récemment l'Antwerp, le célèbre club de football.

Pour trouver des fonds, Paul Gheysens a vendu cet été sa tour "THe Bridge" à Varsovie, pour 260 millions d'euros (240 millions effectifs selon une estimation qui circule), mais le contrat doit encore être validé et n'entrera dans les lignes de comptes qu'au 4e trimestre. Mais ça ne suffit donc pas pour couvrir les pertes. Il a également vendu, en septembre dernier, son projet de tour Chopin, pour plus de 54 millions d'euros, tour qui doit ouvrir à Varsovie.

Il avait également confirmé vendre l'Antwerp donc, qu'il possédait depuis 2017, à un consortium dans lequel on retrouvait l'ancien Diable rouge Toby Alderweireld. Une opération qui doit encore être concrétisée.

Il avait également vendu des terrains destinés à un projet de golf dont il rêvait à Knokke-Heist, mais qui sont désormais tombées entre les mains de Peter Taffeiren, son "éternel rival" dans la région.

Il avait également dû vendre un gigantesque entrepôt à Moscou, à un prix cassé, en partie à cause de représailles lancées par Vladimir Poutine contre les entreprises étrangères (et particulièrement occidentales), depuis les sanctions imposées par l'Occident après l'invasion à grande échelle de l'Ukraine en 2022.

Les prochains mois s'annoncent particulièrement délicats. Ghelamco doit notamment faire face, le 26 mars 2027, au remboursement de plus de 100 millions d'euros d'obligations polonaises.

Le cabinet KPMG exprime, par ailleurs, des doutes sur la capacité de Ghelamco Pologne à respecter l'ensemble de ses engagements. La filiale polonaise affirme elle-même qu'elle ne peut désormais plus développer de projets immobiliers entièrement sur son propre bilan et devra s'appuyer davantage sur des partenaires externes capables d'assumer le risque financier. L'empire est en train de s'effondrer.