Суверенные фонды и государственные инвесторы всё активнее рассматривают облигации, номинированные не в долларах США. Об этом Reuters сообщила Стефани фон Фридебург, руководитель подразделения государственного сектора Citi. По её словам, государственные заёмщики и частные корпорации впервые за долгое время одновременно конкурируют за ограниченный объём доступного капитала.

Совокупные активы суверенных фондов оцениваются примерно в $16,5 трлн. При этом рост доходностей государственных облигаций развитых стран увеличивает стоимость заимствований для правительств и компаний. По данным Fitch, средняя доходность десятилетних государственных облигаций десяти крупнейших развитых экономик повысилась с начала года на 81 базисный пункт.

Дополнительное давление создают масштабные инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта: строительство центров обработки данных и развитие вычислительных мощностей поглощают значительные объёмы частного капитала. В результате развивающимся странам становится сложнее привлекать финансирование для энергетики, транспорта и цифровой инфраструктуры.

В качестве альтернативы долларовым займам инвесторы рассматривают рынки облигаций в китайских юанях, австралийских и сингапурских долларах, а также гонконгских долларах. Однако это не означает скорого отказа от американской валюты: долларовый рынок сохраняет преимущества по глубине, ликвидности и разнообразию инструментов.

Среди возможных решений для финансирования развивающихся экономик обсуждаются обмен долговых обязательств на инвестиции в развитие. Такие механизмы могут помочь направлять капитал в инфраструктурные проекты, не увеличивая чрезмерно долговую нагрузку уязвимых государств.

Оригинал

Уникальность