Долговой кризис из Франции может перекинуться на экономику всей Европы

Беспрецедентная волна студенческих протестов во Франции выявила растущее финансовое давление в стране, справиться с которым будет только труднее, когда вторая по величине экономика Европы пытается обуздать растущий дефицит бюджета.

Финансы Франции находятся в плачевном состоянии, констатирует CNN. По данным статистического агентства страны, в июне государственный долг составлял более 4 трлн долларов, что превышает размер экономики страны. Стоимость обслуживания этого долга выросла на миллиарды долларов по сравнению с прошлым годом, поскольку доходность облигаций резко возросла. В то же время требования к бюджету растут: расходы на пенсионное обеспечение выросли из-за старения населения, в то время как правительство планирует увеличить расходы на оборону.

Старшеклассники, тем временем, призвали решить проблему нехватки персонала, переполненных классов и разрушающейся школьной инфраструктуры.

В прошлом решение финансовых проблем Франции приводило к социальным волнениям. Попытки повысить пенсионный возраст вызвали массовые протесты в 2023 году.

На прошлой неделе французское правительство предложило значительно сократить расходы и повысить налоги, чтобы сократить дефицит бюджета, но покупатели облигаций обеспокоены тем, что законодатели могут смягчить бюджетные меры в преддверии президентских выборов в следующем году, сказал Эндрю Кеннингем, главный европейский экономист консалтинговой компании Capital Economics.

В результате президентских выборов Макрона может сменить либо крайне правый, либо крайне левый преемник, что поставит под сомнение приверженность страны финансовой дисциплине. В то время как правое «Национальное объединение» Марин Ле Пен недавно предложило существенно сократить расходы, чтобы стабилизировать государственные финансы, ее партия также по-прежнему привержена дорогостоящему снижению налогов, сказал Кеннингем: “Инвесторы также будут обеспокоены ростом финансового популизма после выборов. Существует большой риск того, что рост распространится намного дальше, либо до выборов следующего года, либо после них”.

Опасения по поводу потенциального долгового кризиса во Франции усилились на прошлой неделе, что привело к распродаже французских облигаций и резкому росту доходности. Разница между доходностью французских и немецких облигаций выросла до самого высокого уровня с 2012 года. Такая разница в доходности означает, что инвесторы требуют гораздо более высокой доходности от размещения долговых обязательств Франции по сравнению с Германией, которая считается более безопасной альтернативой.

Крах французских облигаций вызвал опасения по поводу вторичных последствий для других высокодоходных европейских долговых рынков, и некоторые аналитики проводят параллели с долговым кризисом еврозоны начала 2010-х годов.

Учитывая размеры Франции и ее системное значение, “потенциал распространения на другие страны и еврозону в целом очень велик и потенциально может вызвать серьезный кризис во всем регионе”, - сказал CNN главный европейский экономист консалтинговой фирмы Oxford Economics Анхель Талавера.

Эти опасения в значительной степени привели к тому, что в понедельник евро достиг самого низкого уровня по отношению к доллару с мая 2025 года. Валюта, используемая в 21 стране Европейского союза, стоит около 1,12 доллара, ненадолго опустившись ниже этого уровня.

Последние колебания на рынках могут негативно сказаться на хрупком восстановлении экономики Европы, чему способствуют инвестиции в искусственный интеллект, более высокий спрос на европейский экспорт и более высокие расходы на оборону в Германии.