Технологические гиганты, в том числе Amazon и Alphabet, в последние годы способствуют росту фондового рынка до рекордных максимумов за счёт бизнеса в области искусственного интеллекта и облачных вычислений. Но в последние годы дополнительным источником прибыли этих двух компаний стал необычный фактор — рост стоимости их инвестиционных долей в компаниях из отрасли ИИ, пишет New York Times.

Более 70 % чистой квартальной прибыли Alphabet приходится на инвестиции в другие компании, в том числе SpaceX. Компания Илона Маска вышла на биржу в июне, и это стало крупнейшим в истории первичным публичным размещением акций (IPO). В чистой прибыли Amazon инвестиционная прибыль составила около 65 %, в основном за счёт Anthropic — ведущей ИИ-лаборатории, которая тоже готовится выйти на биржу. Фондовый рынок оказывается уязвим: компании, которые подталкивают его вверх, всё больше зависят друг от друга в плане инвестиций.

Доминирующие технологические гиганты, производители чипов и ИИ-лаборатории инвестируют друг в друга и дают друг другу деньги в долг. Эти средства нередко затем используются для закупки продуктов или облачных сервисов у тех же партнёров, которые их финансируют. Руководители компаний из отрасли ИИ высказываются в поддержку таких схем замкнутого финансирования. Гендиректор OpenAI Сэм Альтман (Sam Altman) характеризует эти сделки как творческий способ высвободить капитал, необходимый для ускорения инноваций в период быстрых перемен.

Действия Alphabet и Amazon в области инвестиций показывают, что судьбы этих компаний всё больше связаны. Растёт и взаимосвязь фондового рынка с экономикой в целом: ИИ стимулирует рост в обеих сферах, а угроза обвала фондового рынка становится всё более ощутимой проблемой для политиков. Нереализованная инвестиционная прибыль в бухгалтерском учёте добавляется к основной прибыли компаний в соответствии со стоимостью активов на конец каждого квартала. И если компания не продаёт никаких долей, эта прибыль существует только на бумаге. Механизм работает и в обратном направлении: если инвестиционные активы дешевеют, то и отчётная прибыль компании снижается.

Одним из показателей роста фондового рынка считается «Великолепная семёрка»: Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta✴, Apple, Tesla и Nvidia — многие инвесторы рассматривают их в совокупности. За минувший квартал их чистая прибыль составила $315,6 млрд — показатель охватывает три месяца с апреля по июнь для всех компаний, кроме Nvidia, у которой немного другой финансовый год. Из этой суммы $134,6 млрд, или около 42 %, пришлись на инвестиционную прибыль, гласят подсчёты экспертов. Без этой составляющей их прибыль не выросла бы квартал к кварталу. Microsoft, Meta✴, Apple и Tesla размер инвестиционной прибыли не озвучили, Nvidia сообщила о $13 млрд. Производитель ИИ-ускорителей владеет долями в OpenAI и Anthropic, а также инвестирует в другие связанные с отраслью ИИ компании, в том числе CoreWeave и Applied Digital, которые сдают в аренду доступ к центрам обработки данных с ИИ-ускорителями. Примечательно, что в предыдущем квартале на инвестиционную прибыль у всей семёрки пришлись лишь 5 % прибыли.

Инвестиционная прибыль от активов технологических гигантов может колебаться и в дальнейшем — некоторые из частных компаний, в которые они инвестировали, выходят на биржу. Заявленная Alphabet прибыль, очевидно, в значительной степени объясняется вложениями в SpaceX — их заявленная стоимость составляет $94,1 млрд; прибыль Alphabet до налогов составила почти $80 млрд. Постоянная положительная динамика не гарантируется: SpaceX начала публичные торги 12 июня, и её акции быстро взлетели, однако сейчас они торгуются на 17 % ниже уровня 30 июня, на который Alphabet отчитывалась.

Amazon раскрыла регуляторам информацию о том, что её инвестиционная прибыль в размере $50 млрд сформировалась «в основном» за счёт акций Anthropic. Если среди инвесторов начнут преобладать скептические настроения в отношении отрасли ИИ, это грозит масштабными последствиями для всех игроков рынка, учитывая их тесную взаимосвязь.

Источник:

Материалы по теме

Материалы по теме