Anthropic 的美国客户正使用其最强大 AI 工具的更廉价替代品，引发了外界对其高投入商业模式的质疑，而市场普遍预计 Anthropic 即将进行史上规模最大的 IPO。根据支付服务集团 Ramp 收集的 7 万家公司支出数据，Anthropic 规模最大、成本最高的模型 Fable 5 发布两个多月后，其支出占该公司各类工具总支出的比例仍仅约为 11%，目前已趋于稳定。这打破了企业用户默认选择最强大模型的惯例。分析师和投资者表示，这一变化主要是由于 Fable 5 价格高昂，以及旧款模型能满足大部分企业需求。如果这一转变持续下去，可能会彻底改变前沿 AI 实验室的商业模式。前沿 AI 实验室一直将数十亿美元的研发经费投入到训练规模越来越大、技术越来越复杂的模型上。Fable 的低需求和低市场接受度，加剧了Anthropic 在 IPO 前的不确定性。投资者预计 Anthropic 的 IPO 估值将达到 2 万亿美元或更高，它最早可能会在下个月上市。

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