Unitree Robotics, el mayor fabricante mundial de robots humanoides, ha debutado este miércoles en el mercado STAR de Shanghái, conocido como el Nasdaq chino, con una revalorización del 460,3%. Es la primera salida a bolsa de un fabricante de robots humanoides en la China continental; UBTech Robotics ya lo hizo en Hong Kong, en 2023.

Las acciones de Unitree, con sede en Hangzhou, cerraron en 108,07 euros, frente a los 19,32 euros fijados en la oferta; ha colocado 40,44 millones de acciones nuevas, el 10% de su capital, con las que ha obtenido 781 millones de euros.

La compañía destinará casi la mitad de lo recaudado a investigación y desarrollo de modelos inteligentes para robots, con partidas adicionales para nuevos productos y la construcción de un centro de fabricación inteligente.

El precio de apertura marcó una subida del 629%, hasta 140,94 euros por acción, un máximo intradía que situó la valoración de la compañía en el entorno de los 57.000 millones de euros (unos 66.000 millones de dólares). Al cierre, con la revalorización del 460,3%, la capitalización rondaba los 43.000-44.000 millones de euros, frente a los 7.780 millones previos a la salida a bolsa.

La cifra confirma y amplía las previsiones que la propia compañía manejaba antes del debut. En el folleto de la oferta, publicado a principios de agosto, Unitree había fijado un precio de salida que valoraba el conjunto de la empresa en unos 9.040 millones de dólares (7.780 millones de euros), muy por encima de las primeras estimaciones del mercado, que apuntaban a un techo de unos 50.000 millones de yuanes (en torno a 7.400 millones de dólares).

La demanda en la fase de reserva de acciones superó en más de 8.000 veces los títulos disponibles, según datos de la operación.

Socios estratégicos y cifras de Unitree

Entre los inversores estratégicos de la colocación figuran DeepSeek, Tencent, Alibaba, PetroChina, China Southern Power Grid y varios fondos respaldados por el Estado chino.

DeepSeek invertirá alrededor de 18 millones de euros y recibirá cerca del 2,31% de los títulos adjudicados en el tramo estratégico, con el objetivo de combinar sus modelos de inteligencia artificial con el hardware de Unitree para desarrollar robots más autónomos.

Unitree cerró 2025 con un beneficio neto atribuido de 36 millones de euros y unos ingresos operativos de 218 millones, cuatro veces más que el ejercicio anterior. Los robots humanoides generaron 111,6 millones de euros, más de la mitad de la facturación total y, por primera vez, superaron a los robots cuadrúpedos como principal fuente de ingresos.

El crecimiento, no obstante, empieza a mostrar signos de moderación. En el primer trimestre del año la facturación aumentó un 68,5%, hasta 54,3 millones de euros, pero el beneficio ajustado cayó un 52,6%, hasta 5,2 millones, por el aumento del gasto en investigación, desarrollo y marketing.

Entre 2023 y 2025 la compañía vendió 33.294 robots cuadrúpedos y 5.632 robots humanoides. El precio fijado en la oferta equivale a 219 veces los beneficios de la empresa, muy por encima de la media del sector, en torno a 39 veces.

Tensión comercial con Estados Unidos

La operación llega en un contexto de fricción tecnológica entre Washington y Pekín. A finales de julio, la Comisión Federal de Comunicaciones de Estados Unidos (FCC) incluyó a los robots móviles humanoides y cuadrúpedos de fabricación extranjera en su lista de equipos considerados un riesgo para la seguridad nacional, lo que impide a esos dispositivos obtener nuevas autorizaciones para el mercado estadounidense.

Unitree reconoce en su folleto que el mercado estadounidense generó el 13,3% de sus ingresos el año pasado y advierte de que nuevas restricciones comerciales podrían afectar a su expansión internacional.

Sus robots actuales cuentan con las certificaciones necesarias para operar en EEUU, aunque la empresa admite que futuros modelos podrían verse afectados por nuevas medidas regulatorias.

La operación culmina un proceso iniciado en marzo, cuando Unitree solicitó cotizar en el mercado STAR y obtuvo la aprobación en 73 días, un récord para ese parqué. El fundador de la compañía, Wang Xingxing, de 36 años, ha visto crecer su fortuna hasta cerca de 13.800 millones de euros.

Modelos de bajo coste frente a la competencia premium

Unitree ha construido su liderazgo en volumen sobre una gama de robots notablemente más baratos que los de sus rivales occidentales: el G1, su modelo estrella, mide 1,32 metros y arranca en unos 11.600 euros; el R1, más pequeño, cuesta unos 3.700 euros. Su humanoide de mayor tamaño, el H2, con rostro biónico y capacidad de cómputo avanzada, llega a superar los 85.000 euros en su versión más completa.

Esta misma semana, presentó un nuevo modelo al que llamó Superman, capaz de saltar a una altura de dos metros y de correr a 12,66 metros por segundo.

El debut de Unitree se produce en pleno despegue comercial de la robótica humanoide. Los fabricantes chinos concentraron alrededor del 97% de los envíos mundiales de estos robots durante el primer semestre de 2026, según datos de Smart Analytics Global, que prevé que las entregas ronden las 60.000 unidades en el conjunto del año y se acerquen a las 500.000 en 2030.

Las estimaciones sobre el tamaño del mercado varían según la firma, pero coinciden en un crecimiento muy acelerado: Morgan Stanley sitúa solo el mercado chino en 2.000 millones de dólares este año, con un salto hasta los 15.000 millones en 2030.

El liderazgo asiático contrasta con el ritmo más lento de los competidores occidentales. El Optimus de Tesla continúa sin comercializarse entre el público general y EEUU trabaja en reforzar su cadena de suministro para reducir la dependencia de la industria china.