Беспрецедентное перекрытие Ормузского пролива уже 104 дня, но нефть пока не спешит обновлять исторические максимумы. Разбираемся, что происходит на рынке.

Фундаментал и реальность

С точки зрения фундаментальных показателей, цена в $84 за баррель WTI выглядит справедливой. Выше $100 — дорого, ниже $70 — дешево. Сейчас рынок находится в равновесии, без явных идей для сильных движений.

Несмотря на блокировку, точных данных о масштабах недопоставок нет. Однако эксперты оценивают дефицит в 12 млн баррелей в сутки. С учетом снижения спроса из-за высоких цен, этот объем вымывается из мировых резервов, которые на начало 2026 года составляли около 8,2 млрд баррелей.

Когда рынок «взорвется»?

Теоретически, оставшихся запасов хватит надолго. Однако ключевая опасность исходит не от полного истощения, а от исчерпания резервов у наиболее зависимых стран, таких как Япония или Корея. Именно в этот момент может произойти резкий скачок цен до $150–250 за баррель.

Но когда это случится, неизвестно. Рынок закладывается на то, что конфликт может завершиться раньше, без столь драматичных последствий.

Выводы

С каждым днем ситуация усугубляется, и высокие цены на нефть, вероятно, сохранятся дольше. Это выгодно нефтедобывающим компаниям, особенно американским.

Прогнозировать точные даты и уровни роста сложно — слишком много неизвестных. Любые агрессивные ставки сегодня носят спекулятивный характер. Однако, при текущем развитии событий, вполне вероятен существенный, хотя и, возможно, недолгий, рост цен на нефть до $150–200.